而国内供需结构仅阶段性在钢厂减产的背景下有所缓解

前期我们分析过，原料价格下跌具有滞后性，随着原料的持续下跌，盘面利润恢复，部分钢企释放复产信号，增加原料预期增量可能性，进而实现周内原料端止跌探涨，成本端形成偏强支撑。就双焦表现来看，持续的亏损倒逼焦企减产，整体供应端缩量。虽然一定程度上压制了焦煤的利润，刺激价格下跌，但是焦煤外部供应增量有限，年内持续的全球能源紧张问题愈演愈烈，天然气供应紧张带动了多国对煤炭需求的增量，外煤流入有限。而国内供需结构仅阶段性在钢厂减产的背景下有所缓解，并不能从根本上缓解钢厂增产带来的需求端压力。而焦炭利润持续亏损，整体生产积极性有限，供应并未出现放量情况。作为最具关注的铁矿石，外矿虽然持续走增量预期，但港口库存增速一般还是体现出当前供应端压力增长有限。